Skip to content

国内证券市场公众公司文化及其导入研究

Written by

Dejun Wei

公司在开展博士后工作站建设工作,发来研究课题需求表,希望各个部门提供一些课题需求,用于工作站的建设。琢磨了一下,既然是博士后级别的研究,总不能太实务了吧,稍微基础性一点也该可以提一提?于是三言两语填了两个表,此为其一,记录在此:

研究课题名称:

国内证券市场公众公司文化及其导入研究

研究课题的背景和意义:

国内的证券市场是在充分学习借鉴西方发达经济体证券市场上百年发展经验的基础上,自上而下建设起来的,虽然在整个交易系统基础设施、制度和规则体系以及市场主体功能的其他的设定等方面具有一定的先进性,但一定程度上可以被认为形似而神不似,而其根源我认为至少一部分是由于我们的市场经过短短二十多年的发展过程中,缺少一种核心的公众公司文化的导入和培养、发展。

由于市场缺乏公众公司文化这一基因,市场主体之间没有一个能够形成共识的核心理念,导致市场各参与主体基本上都以在规则框架下进行赌博式博弈为唯一功能,上市公司把从私人公司(Private Company)通过IPO上市变身公众公司(Public Company)理解为狭隘的圈钱,其上市后也仍然按照私人公司的模式进行经营而毫无公众公司概念,而无论是机构投资者或是散户投资者更是将上市公司视作赌博的筹码单纯博取短期投机性机会,中介机构包括投行从业者也只能是把自己局限于监管层的规则下被动地履行事务性职能而毫无创新和推动市场发展的能力。

从市场的良性发展经验中的传导机制来看,文化传导并影响制度,制度传导并影响规则,而规则传到并影响到市场主体的行为。因此当前证券市场中所屡被诟病的各种不良行为如不诚信、恶意圈钱、欺诈上市、内幕交易、违规担保、不公平交易、博傻等,从根源上来说是由于所有市场参与者截至目前并没有真正理解并接受公众公司这一公司制度中的文化实质,仍然按照私人公司的模式来作为所谓行为的预期,因此私人公司文化中的个别股东利益最大化文化是导致上述种种弊端的根本原因之一。

因此,通过系统的研究公众公司文化并探索各种启蒙、导入和培养的机制,将对国内证券市场的良性发展具有重要的基础性意义。同时对于指导市场中主要的中介机构尤其是证券公司的执业行为,定位和细分目标市场和客户,提供细分化更具有竞争力的产品和服务业具有非常重要的现实意义。

研究课题预期目标和实践价值:

1、 形成对公众公司文化概念从历史演变的视角进行全面认知和界定,对其核心框架和要点进行归纳总结;
2、 全面研究和认知公众公司文化的传导机制和作用体系;
3、 研究在中国特定的市场和人文环境下,如何进行公众公司文化的启蒙、培育和发展
4、 研究各市场中介主体在公众公司文化为核心的新市场环境下如何建立相应的预期体系、产品设计和服务能力体系
5、 研究证券市场监管层在公众公司文化导入和启蒙过程中扮演什么样的角色和作用
6、 研究上市公司如何通过IPO变身公众公司过程中引进公众公司文化体系,如何在充分发挥现有的诸如公司治理、投资者关系管理、信息披露等管理手段进一步发扬公众公司文化,创造更健康的上市公众公司形象和可持续的发展能力体系
7、 研究针对非上市公众公司包括交易体系等一系列的基础性制度和规则框架。

Tagged:

Previous article

从方法论的角度对保荐业务中经验主义及其作用的分析

Next article

上市公司管理资本及其评价体系研究

Join the discussion

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

此站点使用Akismet来减少垃圾评论。了解我们如何处理您的评论数据